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利益集团是中国式钱荒背后的真正推手防盗盖

模沥五金网 2022-09-21 18:32:37

利益集团是中国式钱荒背后的真正推手

利益集团是中国式钱荒背后的真正推手2014-06-15 17:17:39 来源:每经智库财经专家张平分享到:中国银监会副主席王兆星在6日由国新办举办的新闻发布会上说,中国经济结构调整转型处于关键时期,经济下行压力仍然存在,企业特别是小微企业融资难、融资贵的问题仍然比较突出。王兆星同时认为,企业融资难的表象背后,反映出的是我国金融体系效率不高、金融功能不够充分等问题,金融资源配置效率还需要进一步改善。

近几年,从国务院到央行、银监会等各个层面,针对金融服务实体经济、中小微企业融资难、融资贵等具体问题,出台过包括“盘活存量”和“用好增量”在内的一系列有针对性的政策措施,实际效果却不尽如人意。有专家统计,在去年的一年中,仅国务院常务会议就召开了三次以上,相关部委更是多次发文,然而企业的资金饥渴问题却始终得不到解决,特别是小微、民营企业资金紧张程度似有加剧之势。

现在的状况是,一方面我国的货币超发,M2存量超过116万亿元,成为全球货币供应第一大国,另一方面很多企业罹患资金饥渴症,融资不畅问题始终无法解决;一方面国家多次下发文件要求金融机构支持实体经济的发展,而另一方面企业融资难融资贵现象久未缓解。笔者认为,实体经济缺水不仅造就了中国式钱荒的怪象,更不利于中国经济的转型发展。

更加险恶的是,银行业的暴利,使得企业为银行打工现象日趋严重。目前不少民营企业实际融资成本已达15%-20%,已经超出不少行业的毛利率,企业一年忙到头,最后发现自己在替银行打工。沪深交易所统计数据显示,去年2500余家上市公司净利润总计2.26万亿元,其中16家上市银行就占到一半还多,达到1.15万亿元;本来金融行业应该服务于实体经济,而目前金融行业的暴利,实际上已经掣肘实体经济的发展。

民生银行今年年初针对千余家小微企业所作的一项调查就显示,超过83%的企业称融资成本持平或上升,而认为借款综合成本较上一年有所上升的比重接近半数。这从另一个侧面也说明了实体经济目前融资环境的日趋恶化。那么谁是中小微企业融资难、融资贵问题的幕后推手呢?

其一,资金的二道贩子太多,导致利率层层加码。因为中小微企业信用度太低,一般银行不愿意贷款,于是就鼓励担保公司做这类业务,而担保公司也一定要收费的,但保费通过是贷款利率的一半。竞争比较充分的地方略低一点,而竞争不允分的地方再高一些,一般增加融资成本30%。所以中小微企业的融资贵问题因经手的金融企业较多,而无法真正降低。

此外,去年发生的怪异的钱荒现象,当时货币市场利率之所以迅速走向,除了其他原因之外,也与一段时间以来大量资金层层倒手投向同业市场,从向推高了银行间拆借利率。银行间拆借利率越高,中小企业贷款的利率也会水涨船高。

其二,一般国有大银行总有嫌贫爱富的习性,对大国企、大企业、地方融资平台的贷款过于倾斜,而部分大国企或大企业先是以实业为幌子,拿到了银行廉价信贷资金之后,转手就搞房地产和其他投机炒作。

更要命的是,在一些地方政府支持下,资金流入一些严重产能过剩的行业,这些企业必须依靠不断融资来维持生存,最终沦为大而不倒的“僵尸企业”,这些企业获得大量信贷资源,但对经济增长起不到任何作用,反而增加了银行业的金融风险。

正因为大量银行信贷流向了大国企、大企业,所以真正投向民营、小微企业的贷款比较小,所以民企业信贷资源大多被挤占的现象比较明显,其融资成本也远高于国企。全国工商联的一份抽样调查表明,在过去数年内,私企支付给银行的利息率平均与国企相比要高出225个基点。

其三,对于金融机构工作人员来说,他们对服务于三农和小微企业的动力根本不足。因为把大量信贷投放到大国企、大企业对银行业来说尽管效率不高,但风险不大,特别拿大笔资金投向地方政府融资平台,就算出现不良贷款,信贷员不用担心坏账问题。而贷款给中小微企业不仅贷款金额不大,查证成本高,而且风险也很大。所以金融机构工作人员不太愿意将钱投向小微企业。

笔者认为,中国式钱荒之所以发生,印证了中国经济整体上并不缺钱,而企业融资难、融资贵问题却多年难解,这主要是金融资源配置的结构性不合理所致。所以,在控制货币规模合理增长的同时,减少资金在金融领域空转环节,让金融资源更好地进入实体是未来金融改革的主要方向。当然未来央行将会加大“定向降准”的措施力度,扩大支持小微企业的再贷款和专项金融债规模,降低社会融资成本,缩短融资链条,优化融资结构,这些都是给金融血脉清淤去垢的良方。

此外,仅依靠目前的融资体系,并不能从根本上解决企业的融资难问题。目前我国融资结构以间接融资为主,尽管银行信贷从2003年占社会融资总额的90%以上,降为2013年的56%,但这样的信贷间接融资比重与发达国家20%相比,更是显然过高一些。所以我们要加快建设多元化的融资体系(比如VC或PE、基金、信托、小企业债券、三板市场等),这样既可以盘活更多的社会存量资金,又可以解决中小企业融资难、融资贵的棘手问题。

目前中国式“钱荒”现象仍然存在,而且问题愈来愈严重,就是中小微企业融资难、融资贵,而国企、大企业却是资金多到不知怎么样去花,要么放在银行吃利息,要么投资房地产业。这是我国信贷结构配置不合理所致,所以要想扭转目前这一局面,必须进一步深化金融改革,优化金融结构,为实体经济、为小微企业提供更多更丰富的融资渠道。而只有实体经济被激活了,中国经济的转型才能最后成功。

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